TRHOVÁ STRATÉGIA: VPLYV RUSKO-UKRAJINSKÉHO KONFLIKTU NA HONGKONGSKÝ AKCIOVÝ TRH

Od začiatku rusko-ukrajinského konfliktu sa uskutočnilo niekoľko kôl rokovaní, no zatiaľ sa nedosiahol žiadny zásadný pokrok.V dôsledku rusko-ukrajinského konfliktu a následných sankcií zo strany USA a ďalších európskych krajín boli globálne finančné trhy výrazne ovplyvnené.Ceny komodít prudko vzrástli, pričom ropa WTI raz dosiahla 130 USD za barel.Rusko a Ukrajina však vo svojom poslednom kole rokovaní vyjadrili pozitívne signály;obe strany pripravili plán stiahnutia sa prímeria pod podmienkou, že Ukrajina zostane neutrálna a zdrží sa vstupu do vojenských aliancií alebo hosťovania zahraničných vojenských základní.Panika investorov sa zmiernila a globálne akciové trhy výrazne odskočili.Pri pohľade do budúcnosti je ruský ekonomický výhľad pod tlakom sankcií pomerne pesimistický.EÚ čelí väčšiemu energetickému tlaku, pričom priamy vplyv na Čínu a USA je relatívne obmedzený.Čína je proti jednostranným sankciám;následné opatrenia zo strany USA zostávajú neisté.Úplný rozsah sankcií proti Rusku by mohol zmeniť existujúci globálny obchodný a hospodársky a finančný poriadok.Hoci rusko-ukrajinský konflikt môže zabrániť expanzii NATO na východ, zvyšuje sa pravdepodobnosť následných strategických konfliktov v iných regiónoch.Nedostatok dodávok energie, poľnohospodárskych komodít a iných súvisiacich komodít bude pravdepodobne pretrvávať, čo môže potenciálne narušiť oživenie globálnej ekonomiky.Okrem toho môže rusko-ukrajinský konflikt zasahovať do menovej politiky americkej centrálnej banky („Fed“) a volatilita globálneho finančného trhu môže pokračovať.Vo všeobecnosti sa domnievame, že ceny ropy, zemného plynu a iných komodít môžu zostať v krátkodobom horizonte vysoké.Globálne riziká inflácie a recesie budú pravdepodobne udržiavať hlavné finančné trhy nestabilné.Pokiaľ ide o naše pokryté sektory, automobily a komponenty, čistá energia – zemný plyn, spotrebný tovar (oblečenie, potraviny a nápoje/ výrobky pre domácnosť, hotely), elektrina, hry, zdravotná starostlivosť a telekomunikačné zariadenia môžu mať negatívny vplyv;vplyvy na cement a stavebné materiály, konglomerát, elektrické zariadenia, ochranu životného prostredia, infraštruktúru, prístavy, majetok, lodnú dopravu a logistiku, telekomunikačné služby sú väčšinou neutrálne, zatiaľ čo sektory ako čistá energia (slnečná, veterná a iné), spotrebitelia – maloobchod, strojové zariadenia , Neželezné kovy, petrochemické produkty, drahé kovy, môžu mať prospech.Z historického hľadiska však účinky rastúceho geopolitického napätia majú tendenciu byť krátkodobé a odrážajú sa najmä v narušeniach nálady na trhu.Ak sa situácia medzi Ruskom a Ukrajinou ďalej nezhorší, jej priamy vplyv na základy hongkonského akciového trhu by mal byť obmedzený.Rizikové faktory, ako sú očakávania sprísnenia menovej politiky v zámorí, riziko stiahnutia čínskych koncepčných akcií z burzy, šírenie domácej epidémie atď., viedli k prudkej korekcii hongkonských akciových indexov.Súčasná úroveň ocenenia hongkonského akciového trhu je príťažlivá a očakáva sa, že trh zaznamená zlepšenie nálady trhových investícií poháňané politickými katalyzátormi zo zasadnutia Štátnej rady Komisie pre finančnú stabilitu, pozitívnymi vplyvmi domácich politík stabilného rastu a jasnejší výhľad na zvyšovanie sadzieb Fedu.Očakávame, že index Hang Seng sa bude v krátkodobom horizonte pohybovať v rozmedzí 20 000 až 25 000 bodov, čo zodpovedá 9,4x-11,8x 2022F PER indexu.V súčasnosti sme na vzostupe v sektoroch automobilov a komponentov, bankovníctva, čistej energie (veterná energia), elektrických zariadení, infraštruktúry, zdravotnej starostlivosti a petrochémie.


Čas odoslania: 10. máj 2022